本帖最后由 纯净水 于 2011-8-6 17:36 编辑
标普下调美国评级 或引发严重连锁反应
【中国企业家网】(记者 李聪)作为美国三大评级机构之一，标准普尔终于出手了。美国时间的周五晚间，标准普尔声明，将美国长期主权信用的AAA评级下调至AA+，美国长达94年的美国AAA评级终于未能摆脱降级的命运。而这或将引发严重的连锁反应。
标准普尔表示，降级反映出，其认为美国国会与政府最近达成一致的财政整顿方案存在不足，可这欠缺的却是稳定政府的中期债务状况必要的。"从更广的层面看，降级反映出，我们认为，与2011年4月18日我们将评级列入负面观察时预想的相比，在面临财政和经济方面的挑战时，美国决策和政治机构的效力、稳定性和判断力都减弱了一个等级以上。"
在外界都对三大评级机构保持美国主权信用AAA级表示质疑时，标普最先将这一最高评级改写。
但标普并不是第一个对美国主权信用降级的评级机构，大公国际在8月3日宣布，将7月14日列入负面观察名单的美国本、外币国家信用等级从A+下调至A，展望为负面。大公国际至今已经针对美国主权信用发布四次声明，最早一次是2010年7月发出的，评级为AA+。
大公国际董事长关建中对《中国企业家》表示，十年内赤字减少一万亿，相比每年近一万亿的债务消耗，完全不匹配。大公国际经过测算，若在五年内，美国无法减少4万亿的财政赤字，债务上限会被继续突破。
北京航空航天大学教授任若恩在接受《中国企业家》专访时表示，虽然中国是最大的债务国，但中国风险并不是最大的。"国债的实际大头是本国的机构投资者，包括很多养老基金。"据悉，这些机构投资者通常都是按照评级购买资产，如果把AAA评级降低，按照规范，这些机构投资者必须抛售国债，这对他们来说是一个极大的风险。
财政部数据显示，7月份为止，国债最大持有人是社保基金，持拆金额为2.67万亿，达19%，中国排名第三，持债1.16万亿，达8%。
之前外媒报道称，标准普尔下属评级机构向奥巴马政府发出通知，称计划下调美国政府AAA信用评级。美国财政部官员发现标准普尔在今后的赤字项目中误算了近2万亿美元，于是立即通知标准普尔。标准普尔管理层事后同意美国政府提出的质疑，承认犯了错误。但这并未改变标准普尔最后下调评级的决定。
由于在发布之前，美国投资者便得到相关风声，这导致美国股市出现暴跌。
任若恩还指出，因美国国债作为抵押品，广泛存在于各种金融资产中。评级改变，意味着价值降低。"那它的抵押品的价值都要改变，这就会有一系列的元素。这个后果，到今天我还认为美国未必能承受得了。"
大公国际董事长关建中则警告称，若美国推出QE3，大公将继续下调美国主权信用评级，因为超发货币会造成隐性违约的现象出现，而已有债权人的利益将因此受损。
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新一轮危机？
美债危机显然还不会那么快就消失。
许仲翔8月4日刚飞到深圳就遭遇美国股市大跌。一直研究发达国家债务问题的许仲翔看来，老龄化和巨大的债务赤字已经让这些国家借新债还旧债的模式难以持续；只不过，大家现在都不想捅破这层窗户纸，虽然说长痛不如短痛，但短痛实在太致命了，只能靠长期来消化这些影响。
"美国、欧洲和日本债务危机的影响远远超过次贷危机，金融机构持有的次贷毕竟还很少，而这些发达国家的主权债务被全球金融机构重磅持有，一旦泡沫破灭，违约不可避免，将带来史无前例的全球性金融灾难。"许仲翔说。
刘云龙分析欧美债务危机原因时认为，美国的债务问题产生的根源在于它的制度设计是通过金融的方式把明天的钱借到今天来消费，这也因为美国有企业退休基金和个人自愿参加的"401K"计划等良好的养老保障
体系，每个员工退休之后都可以成为百万富翁；所以，美国人敢消费，但这种寅吃卯粮的消费方式给美国政府和老百姓带来了巨大的债务负担，这和中国量入为出的消费文化不一样；而欧洲债务危机的根源是老龄化和福利社会两大问题，欧洲政府的债务支出主要用在了民生福利和退休保障上，福利社会也没有问题，但欧洲人口增长停滞，这是经济学上的有效需求不足，福利社会难以为继，这就很致命。
王建认为，美债危机、有毒资产、房地产不良贷款三方面因素都有可能导致新一轮危机爆发。美国可能已经有20年不生产纺织品等轻工产品和一些消费品了，有超过45%的实物产品需要进口。现今的经济生态已难以改变，所以，美国必须依靠以出售金融商品交换实物商品的方式，才能维持基本的生存需要。如果美国金融机构不能生产金融商品，那就只有以美国政府信誉担保的国债来交换实物商品。
"谁来买美债呢？QE2之后，实际上是美联储在购买美债，市场上大约七成的美债是由美联储买单。但美联储发行美元多了，美元泡沫化问题将日益严重。QE或将不断继续，这将导致死亡。这一点，美国人很清楚。要想办法保持美元不倒，就得将全球的货币资本驱赶到美国。"王建说。
在王建看来，上次的危机爆发于2007年7月，这个时间点并非偶然。一般而言，半年正好是一个时间段，加上美债马上要到期，风险都集中在下半年，危机一定会发生。
而美国发生第二次金融危机将严重影响中国经济。比如，中国出口，5月份下降19%，6月份已经降到16%，其中对美对欧出口都低于10%。这样一个变化趋势，已经很说明问题。欧美消费率上不去，其新的危机正在酝酿之中，必然对中国出口形成很大压缩。
"中国退休金计划可以帮助经济实现转型，实现金融强国之梦。"刘云龙表示，中国需要实行"401K"计划等一系列的退休保障计划，并给予税收支持，通过长线资金进入资本市场甚至在全球寻找有价值的标的，提高居民家庭收入，这才能刺激消费，帮助中国经济转型到消费驱动上来，资本市场也因为长期资金的入市变得强大。
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8月6日消息，评级机构标准普尔公司当地时间5日宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。腾讯财经第一时间连线大公国际资信评估有限公司总裁关建中，他表示标普此举并无意外，旨在重塑其市场形象。
他对腾讯财经独家表示，今年4月标普开出不下调美国主权信用评级的条件以来，包括上周美国国会通过的提高美债上限内的措施都没能满足这些条件。
他继续分析道，本周在三家主要评级机构没有下调美国主权信用评级的情况下，全球金融市场 和投资人的反应，都表明了目前美国的AAA信用评级不能真实反映美债风险。
因此标普需要对国际市场有所回应。关建中称，国际金融 危机以来，穆迪、标普、惠誉三家评级机构的信誉都不太好，标普下调美国信用评级，可以看作是挽回其影响力，与另外两家竞争对手相区别，重塑市场形象的行为。
“但我不认为此举会改变标普的评级立场。”关建中强调。
据悉，大公国际上周三（8月3日）已将美国主权债务评级从A+降至A，展望为负面。对美债给出的A评级使美国降到与俄罗斯、南非和爱沙尼亚一个级别，低于享有A+评级的英国、马来西亚和比利时，仅高于A-评级的以色列、巴西和意大利。
大公国际在宣布这一评级时说，提高债务上限不会改变美国债务增长水平快于其整体经济和财政收入增长的事实。
对于国内担忧美国信用评级降低会给中国投资美债造成的负面影响，关建中表示，应澄清人们认识上的问题，不能把债权国的利益损失归罪于评级机构。相反，投资决策依据于评级机构的信息，本次美债危机充分说明了其违约的可能性，评级机构应把信息准确的传递出来。 | 
发表于 2011-8-6 17:31
发表于 2011-8-6 18:13
